华创证券研报指出，保利发展(600048.SH)预计24年归母净利润约50.16亿元，同比下降58.43%。其中Q4归母净利润-28亿元，主要源于过去土储包袱结转仍在高峰期，结转毛利率仍有压力，房价下行导致部分项目计提减值。公司三道红线绿档，持续保持融资优势。融资优势保障公司不断聚焦核心城市，改善土储质量，奠定未来利润率和ROE 回升的基础，但短期内公司存量土储可能存在减值压力。基于剩余收益模型测算公司价值，给予2025年目标价12元，对应25年28倍PE，维持“推荐”评级。
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